올해 하반기 유동성 문제 발생 가능성…현대상선 영업수익 개선 못하면
[컨슈머치 = 이용석 기자] 구조조정에 박차를 가하는 현대그룹의 향후 다가올 유동성 문제에 대한 우려의 목소리가 나왔다.
10일 류승협 한국신용평가 기업·그룹평가본부 실장은 ‘현대그룹의 구조조정 성공 가능성 점검’ 보고서를 발표하면서 구조조정 중인 현대그룹의 향후 유동성 문제를 제기했다.
이 보고서에서 “현대그룹의 구조조정 계획이 늦어지거나 확보 자금이 축소되면 올해 하반기 유동성 문제가 발생할 수 있다”며, “계획대로 진행돼 올해를 넘기더라도 내년에 현대상선의 수익성 개선에 따라 자금조달에 어려움을 겪을 수 있다”고 밝혔다.
작년 12월 현대그룹은 해운산업의 장기불황에 따라 악화된 그룹 전체의 재무구조 개선을 위해 현대증권과 항만터미널사업 일부 지분 매각 등을 담은 3조 3000억 원 규모의 자구계획을 발표했다.
류 실장은 3조 3400억 원 규모의 자구계획 중 지난달 말 기준 3671억 원이 실행됐고 현대증권과 액화천연가스(LNG) 전용선 사업 등 굵직한 매각 건도 비교적 신속하게 추진되고 있다고 진단했다.
올해 현대그룹이 회사채 신속인수제, 단기차입금과 사모사채 차환, 구조조정 추진 등을 통해 조달할 수 있는 현금은 약 3조 3415억 원이다.
만기가 찾아 오는 자금 등을 고려해 추정한 올해 현대그룹의 현금 소요액은 약 2조 9494억 원으로 구조조정만 원활하게 진행되면 올해 필요한 유동성은 조달이 가능하다.
그러나 류 실장은 파생상품 등의 만기가 계속 돌아오고 금융비용이 지속적으로 필요한 만큼 구조조정 계획이 지연되거나 금액이 많이 축소되면 올해 하반기 현대그룹의 유동성에 문제가 발생할 가능성이 있다고 지적했다.
또한 내년에 공모 사채 8000억 원과 기업어음(CP) 3000억 원 등 시장성 차입금 1조 1000억 원의 만기가 돌아오고 장기차입금과 금융리스 등 만기 상환도 예정돼 있다.
이를 위해 현대그룹은 내년에 또 신규 자금을 조달해야 하지만 현대상선이 영업수익을 개선하지 못하면 시장에서 자금 조달이 여의치 않을 수도 있다는 전망이다.
류 실장은 "계획된 구조조정 방안은 신속성과 매각가치의 정도 등에 따라 효과가 가변적이며 현대증권 매각과 현대로지스틱스 기업공개(IPO), 외자 유치 등과 관련한 불확실성도 상존한다"고 지적했다.