한국타이어앤테크놀로지가 전기차 타이어 사업의 성장세에 힘입어 내년에도 수익성 개선을 이어갈 것으로 전망됐다.
한국타이어앤테크놀로지의 3분기 매출액은 전년 대비 1% 증가한 5조4700억 원, 영업이익은 2% 늘어난 5988억 원, 지배주주 순이익은 43% 감소한 2242억 원을 기록했다. 매출과 지배주주 순이익은 컨센서스를 각각 5%, 29% 하회했으나 영업이익은 9% 상회했다.
김준성 메리츠증권 연구원은 "열관리 사업의 외형 축소와 대규모 영업외 손실, 타이어 사업의 고무적 영업 성과가 혼합된 결과"라고 평가했다.
이어 "타이어 사업은 분기 기준 역대 최대 매출 2조8100억 원을 기록했다"며 "중동의 지정학적 위기로 원가 부담이 커지는 상황에서도 고마진 전기차 타이어 믹스 개선을 통해 전 분기 대비 영업이익률을 높인 점이 서프라이즈"라고 말했다.
열관리 사업에 대해서는 "주요 고객사인 레거시 OEM들의 판매 부진으로 매출이 정체돼 있지만 구조조정 효과로 수익성 정상화가 진행되고 있다"면서 "다만 원화 가치의 급격한 강세로 대규모 외화자산 평가손실이 발생하면서 지배주주 순이익이 적자전환했다"고 분석했다.
한국타이어의 2027년 영업이익은 전년 대비 12% 상승할 것으로 전망됐다.
김 연구원은 "한국타이어는 글로벌 전기차 타이어 종합 성능평가에서 1위를 기록하는 등 차별화된 제품 경쟁력을 갖추고 있다"며 "이러한 경쟁력이 차별화된 수주로 이어지면서 테슬라, BYD 등 글로벌 시장을 선도하는 완성차 업체들과 공급 계약을 맺고 있다"고 설명했다.
이어 "한국타이어의 신차용 타이어(OE) 매출에서 전기차 타이어가 차지하는 비중은 2021년 5%에서 2026년 33%까지 확대됐다"며 "같은 기간 글로벌 승용차 판매에서 전기차 비중이 6%에서 20%로 늘어나는 것과 비교하면 확실한 아웃퍼폼"이라고 평가했다.
연결 실적에 반영되는 한온시스템 또한 전방 수요부진에도 구조조정 효과를 통해 실적의 완만한 개선도 기대됐다.
EU 상계관세에 따른 부담은 2027년 연결 매출의 1.3% 수준인 연간 1600억 원으로 예상됐다. 김 연구원은 "미국 증설을 통해 한국발 미국 수출 물량을 유럽으로 대체 수출하며 관세 영향을 줄일 계획"이라고 설명했다.
유지웅 다올투자증권 연구원은 테네시 공장의 최종 램프업이 마무리되면서 미국내 이익탄력 구간에 진입했다고 분석했다.
유 연구원은 "현재 미국의 품목관세 비용은 연간 매출액의 약 1% 수준"이라며 "향후 부품 관세가 완화되면 관세 부담이 줄어드는 동시에 수출 물량도 늘어날 수 있어 고성장 구간으로 전환할 가능성이 있다"고 전망했다.
한편 지난 2월 5일 김창호 한국투자증권 연구원은 한국타이어앤테크놀로지가 올해 생산 물량 증가와 원가 부담 완화, 한온시스템 실적 개선 등을 토대로 견조한 수익성을 유지할 것으로 전망했다.
[컨슈머치 = 고준희 기자]