롯데웰푸드가 국내 비용 효율화와 인도 등 해외 법인의 고성장에 힘입어 3분기 호실적을 달성했다. 증권가에서는 4분기 흑자전환은 물론 내년에도 수익성 개선 흐름이 이어질 것으로 내다봤다.
롯데웰푸드의 3분기 매출은 전년 동기 대비 1.5% 증가한 1조1739억 원, 영업이익은 29.7%늘어난 899억 원을 기록하며 시장 컨센서스를 소폭 상회했다.
조상훈 신한투자증권 연구원은 "원가 부담은 지속됐으나 국내 비용 효율화와 해외 판매량 증가가 호실적을 견인했다"며 "국내외 모두 3개 분기 연속 증익과 실적 서프라이즈를 기록했다"고 분석했다.
이어 "국내에서는 저수익 SKU(상품 단위)와 채널 축소, 구매 효율화, 생산성 개선 등 경영 효율화 활동이 영업이익 증가로 이어졌다"며 "해외 사업은 주요 법인 판매량 확대와 가격 인상으로 영업이익이 전년 동기 대비 137.8% 증가했다"고 설명했다.
특히 "인도에서는 커버리지 확대와 주력 제품 판매 호조로 매출이 전년 동기 대비 22.6% 상승했다"며 "푸네공장(빙과) 생산 안정화와 초코파이(건과) 4라인 가동도 본격화하고 있다"고 전했다.
조 연구원은 "국내 외형 성장이 둔화하고 있는 만큼 해외 외형 성장이 중장기 밸류에이션 레벨을 결정할 것"이라며 "인도 내 지역 커버리지 확대와 롯데 브랜드를 앞세운 포트폴리오 다변화가 필요하다"고 덧붙였다.
박상준 키움증권 연구원은 롯데웰푸드가 4분기 큰 폭의 흑자전환을 기록하며 올해 연간 영업이익 기준 역대 최대 실적을 달성할 것으로 전망했다.
박 연구원은 "해외법인의 주요 현지 통화가 원화 대비 약세인 점은 부담 요인이지만 인도의 매출 고성장과 코코아 투입단가 상승 부담 완화가 이어지고 있다"며 "전년 동기 일회성 비용에 따른 기저효과가 더해지면서 수익성 개선 폭이 확대될 것"이라고 내다봤다.
이어 "내년에는 인도 중심의 글로벌 판매량 증가가 지속될 것으로 기대된다"며 "비용 상승 부담의 가격 전가 여부와 인도법인의 판매량 성장률이 주요 관전 포인트가 될 것"이라고 판단했다.
손현정 유안타증권 연구원도 4분기 흑자전환에 이어 내년에도 수익성 개선이 지속될 것으로 내다봤다.
손 연구원은 "내년에는 국내 비용 효율화 효과가 지속되는 가운데 인도 생산능력 확대와 유통망 침투율 상승이 외형 성장을 견인할 전망"이라며 2027년 연결 매출액을 전년 대비 3% 증가한 4조5837억 원, 영업이익을 18.6% 늘어난 2689억 원으로 추정했다.
[컨슈머치 = 전정미 기자]