대한항공이 중장기적으로 단일 대형항공사로서의 시장 지배력 확대와 합병 시너지 모멘텀이 여전히 유효한 것으로 평가됐다.
대한항공의 3분기 별도 기준 매출액은 전년대비 2.2% 감소한 4조1479억 원, 영업이익은 전년대비 21.2% 감소한 4875억 원으로 전망됐다.
최지운 유안타증권 연구원은 "국제선 여객 매출액은 전년대비 2.8% 하락할 것"이라며 "3분기는 전통적인 여행 성수기지만, 미국의 이민 규제 강화에 따른 미주노선 수요 약세, 9월에서 10월 연휴로 여행 수요가 이연되는 효과 등이 작용하면서 국제선 여객 운임(Yield)이 전년대비 6% 하락한 것으로 추정된다"고 밝혔다.
이어 "항공화물 매출액은 전년대비 3.5% 감소할 전망"이라며 "관세 불확실성에 따라 화물 수송량, 운임 모두 전년 대비 감소했기 때문"이라고 말했다.
또한 "항공유 가격이 하락하면서 유류비가 전년대비 11% 감소했다"면서 "신규 기재 도입에 따라 감가상각비는 전년대비 20% 증가, 임금 인상분 반영으로 인건비 5% 증가, 국제선 공급 확대 및 공항 사용료 인상으로 공항·화객비 4% 증가가 예상된다"고 내다봤다.
대한항공의 3분기 연결 기준 매출액은 전년대비 36.2% 증가한 6조3684억 원, 영업이익은 전년대비 15.8% 감소한 5604억 원으로, 영업이익 기준 컨센서스를 하회할 것으로 예상됐다.
그는 "공정위 시정조치로 인한 아시아나항공 미주노선 운임 인상 제한, 일본·동남아 단거리 노선 경쟁 심화에 따른 연결 자회사들의 운임 하락 등이 복합적으로 반영돼 감익이 불가피할 것으로 예상된다"고 설명했다.
이어 "4분기에는 장기 연휴와 중국인 단체관광객 대상 무비자 입국 정책 시행 효과로 아웃바운드·인바운드 수요 모두 확대될 것"이라며 "중국 노선은 FSC(대형항공사) 비중이 LCC(저비용항공사) 대비 월등히 높은 것으로 파악돼 동사의 수혜 강도가 상대적으로 클 것"이라고 덧붙였다.
한편, 지난 7월 17일 이재혁 LS증권 연구원은 여객 비수기에도 견고한 운임 수준을 유지하며 항공우주 사업 역시 조용히 성장세를 이어가고 있다고 평가했다.
지난 4월 14일 오정하 메리츠증권 연구원은 1분기 실적은 비용 확대 영향으로 컨센서스를 하회했다고 평가했다.
지난 1월 22일 이서연 상상인증권 연구원은 올해 1분기부터 아시아나항공 실적이 반영될 것으로 기대했다.
[컨슈머치 = 정주희 기자]