LS, 단기 급등 부담에도 여전히 매력적

LS가 주가 급등은 단기적으로 부담일 수 있으나, 자회사 가치 대비 주가는 여전히 매력적으로 평가됐다.

장재혁 메리츠증권 연구원은 "LS그룹의 핵심 계열사인 LS전선과 호반그룹 계열의 대한전선은 2019년부터 부스 덕트용 조인트 키트 특허권을 둘러싸고 법정 분쟁을 벌여 왔다"며 "LS전선 해저 케이블 공장 설계 노하우가 대한전선에 유출됐다는 의혹에 따라 경찰조사도 진행 중"이라고 설명했다.

이어 "이러한 갈등 속에 최근 호반그룹이 LS 지분 약 3%를 매입했다는 소식이 알려지며 주가가 급등했다"면서 "상법상 지분 3% 이상 주주는 임시주총 소집, 주주제안, 이사·감사 해임요구, 회계장부 열람 등 경영에 일정 영향력을 미칠 수 있는 권한을 갖는다"고 말했다.

호반그룹은 이번 지분 매입이 순수한 재무적 투자 목적이라고 공식적으로 강조했으나, 일각에서는 LS그룹 경영구도에 영향을 미치려는 포석이라는 관측도 조심스럽게 제기됐다.

그는 "위 관측에 근거는 없지만 외부 주주의 참여에 따라 LS 지배구조의 안정성이 흔들릴 여지를 완전히 배재할 수 없는 것이 사실"이라며 "현재 LS그룹의 가족 및 특수관계인 지분 합계는 32.1%이며, 가문별로는 구태회 家 11.1%, 구평회 家 15.3%, 구두회 家가 5.6%로 절대적인 경영 지배력은 높지 않다"고 전했다.

이어 "LS는 'LS일렉트릭'(시가총액 6조2000억 원), LS에코에너지·LS마린솔루션·LS머트리얼즈·가온전선(합산시총 3조2000억 원)을 지배하는 'LS전선', 그리고 글로벌 2위 동제련 업체 'LSMnM'를 보유한 지주회사"라면서 "반면 특수관계인 합산 지분 32.1%의 가치는 현재 시가로 약 1조2520억 원에 불과해 주가가 하락할 때마다 이 가격표는 더 저렴해진다"고 덧붙였다.

[컨슈머치 = 정주희 기자]