한화에어로스페이스, 유상증자 정당성 확보 필요…업사이드 크다

한화에어로스페이스가 유상증자에 대한 정당성을 확보해야 한다고 평가됐다. 

최정환 LS증권 연구원은 "예정 발행가는 60만5000원으로 지난 20일 종가 72만2000원 대비 16.2% 낮은 가격에 유상증자를 결정했다"며 "신규 발행 주식수는 유통 주식수 기준 13.1% 수준"이라고 밝혔다.

이어 "자금 세부 사용 내역으로는 국내 시설 구축 1조2000억 원(33.3%), 해외 시설 구축 1조 원(27.8%), 해외 JV 지분투자 6000억 원(16.7%), 해외조선소 지분투자 8000억 원(22.2%)이다"며 "국가별로는 국내 33.3%, 동유럽 34.7% 미국·호주 22.2%, 사우디 9.7%로 추정한다"고 말했다.

그러면서 "조달한 3조6000억 원 중 해외 거점 마련에 집행되는 금액은 2조4000억 원(66.7%)원이며 2026~2027년 동유럽 및 사우디 JV 및 해외조선소 지분투자에 1조9000억 원이 집행될 예정"이라고 전했다.

그는 "현지 거점을 활용해 단순히 기존 수출 국가였던 폴란드, 사우디향 수주계약에 서 그치는 것이 아닌 동유럽, 북유럽, 중동 내 신규 국가 및 체계 수주계약 체결을 통해 3조6000억 원 규모의 유상증자에 대한 정당성을 확보해야 한다"고 판단했다.

이어 "기존 수주 잔고만으로도 이미 5년치 먹거리를 보유하고 있으며 현지 거점을 구체화하는 모습을 보여준다면 현 주가 기준 리스크보다는 업사이드가 더 크다"고 덧붙였다.

한편, 지난해 12월 17일 이태환 대신증권 연구원은 동사의 대형 해외 수출 수주 확보로 높은 외형과 이익 성장을 전망했다.

[컨슈머치 = 정주희 기자]