금호건설 3분기 빅배스 적자전환…장기적 성장동력 필요

금호건설이 빅배스로 인해 3분기 적자전환했으며, 장기적인 성장 동력이 필요하다고 평가됐다.

김세련 LS증권 연구원은 "금호건설의 3분기 매출액은 3871억 원으로 전년동기대비 25.4% 감소, 컨센서스 대비 24.8% 하회했다"며 "영업이익은 -1574억 원으로 적자전환했으며, 이에 따라 순이익 역시 적자로 돌아섰다"고 밝혔다.

그러면서 "금번 손실은 회사가 전반적인 영업 상황 악화를 고려해 보유하고 있는 부실을 수면화하면서 발생한 빅배스(Big bath, 비용·부실을 한꺼번에 회계장부에 반영)"라며 "손실 처리 과정에서 매출액 감액 처리도 일부 나타난 것으로 보인다"고 말했다.

이어 "사업 부문별로는 주택부문에서 일부 지분제 LH사 업장에서 공사비 현실화의 어려움과, 특정 토목 현장에서 원자재 가격 상승 여파에 따른 원가 상승 등이 실적 악화에 기인한 것으로 보인다"고 추측했다.

또한 "금번 분기 큰 폭의 빅배스를 통해 예측 가능한 리스크를 선제적으로 손익에 반영한 만큼 현 시점에서 추가적인 비용 반영 가능성은 제한적일 것"이라며 "이미 국내 건설시장은 착공 감소에 따른 건자재 가격 하락과 주요 품목인 철근 가격의 하락, 시멘트 가격의 하락 압박이 이어지고 있기 때문"이라고 분석했다.

그는 "아쉬운 점은 금호건설의 강점이자 투자 포인트였던 LH사업장이 분양가 상한제와 공사원가 상승이 맞물리면서 실적을 악화시켰다는 부분과, 강점 공종인 토목에서의 원가 상승이 실적 악화에 기여했다는 점"이라고 말했다. 

아울러 "기존의 로우 리스크, 로우 리턴의 볼륨 성장 전략이 인플레이션 앞에서 큰 힘을 쓰지 못한 것을 경험한 만큼 향후 어떠한 수주전략을 제시할지, 외부 요인을 방어·대응할 내재적인 시스템을 어떻게 마련할지를 확인해볼 필요가 있다"고 덧붙였다.

한편, 지난 2월 8일 신동현 현대차증권 연구원은 "자재가격 상승 등으로 인해 지난해 영업이익이 전년대비 큰 폭으로 감소했으나, 올해 믹스 개선 효과로 내년 매출액 회복할 것"이라고 전망했다.

2022년 11월 15일 김세련 이베스트증권 연구원은 연이은 분양 경기 둔화에 금호건설의 실적 개선세가 확인돼야 한다고 평가했다.

[컨슈머치 = 정주희 기자]