효성중공업, 재무구조 리스크 영향 제한적

효성중공업이 효성화학의 특수가스 사업부 인수 가능성이나 별도의 지원 가능성은 낮다고 평가됐다.

이동헌 신한투자증권 연구원은 "지난 22일 효성중공업은 효성화학의 특수가스 사업부 매각 무산 영향으로 그룹의 재무구조 리스크가 부각되며 주가가 급락했다"고 말했다.

이어 "효성화학은 시황 부진에 따른 재무구조 악화로 지난 7월 특수가스 사업부 매각을 진행한 바 있다"면서 "공시를 통해 사모펀드와 협상이 최종 결렬됐으며, 매각을 위해 다른 투자자들과 협의를 진행한다고 밝혔다"고 전했다.

그러면서 "공시를 통해 효성티앤씨는 효성화학 특수가스 사업부 인수를 검토 중이나 결정된 사항이 없다고 밝히며 주가가 급락했다"며 "효성중공업은 효성화학 특수가스 사업부 인수를 검토한 바 없다고 해명했다"고 설명했다.

그는 "효성화학은 폴리프로필렌(PP) 시황 악화로 2022년부터 올해 3분기까지 누적 영업이익 -6372억 원을 기록했다"며 "효성화학의 특수가스 사업부는 반도체 및 디스플레이 제조 공정에서 이물질 세척에 사용되는 삼불화질소 (NF3) 등을 생산하며 매출액은 전체의 7% 내외로 반도체 업황 둔화의 영향을 받았다"고 전했다.

이어 "주가의 급락 원인은 효성화학의 시황 부진이 지속되는 가운데 효성티앤씨의 특수가스 사업부 인수 검토로 계열사의 지원이 확대될 것이라는 우려 때문"이라고 판단했다.

그러면서 "효성중공업은 전력기기와 건설사업을 진행하며, 화학이 주인 효성티앤씨·효성화학과는 사업구조가 달라 특수가스 사업부 인수 가능성이나 별도의 지원 가능성은 낮다"고 평가했다.

아울러 "효성화학에 대한 그룹사 지원과 지속성 여부는 부담 요인이나 효성중공업의 영향은 제한적"이라고 덧붙였다.

한편, 지난 1월 30일 나민식 SK증권 연구원은 "4분기 실적이 컨센서스 대비 하회했지만 수주잔고 기록을 갱신했으며 현재도 진행중"이라고 평가했다.

[컨슈머치 = 정주희 기자]